毛利堪比茅台，垄断全球女性的“颜值红利”，山东这家企业藏不住

近日，“身上任何一块皮肤都比脸要好”的话题冲上热搜。

网友纷纷留言：“我的脸又护肤又医美，砸了那么多钱，到头来还不如身体滑溜细嫩。”

的确，现在铺天盖地的短视频和直播，给人们传递“不抹化妆品皮肤就不好““想变美得医美”的焦虑。

其实，这都是商家为了赚钱的舆论引导。

作为医美行业最重要的注射产品玻尿酸利润率高达90%，网友曾戏谑：“打在脸上的每一针都飘着茅台的味道。”

高利润的追逐催生医美和厂家的巨额营销投放，人们被护肤裹挟，而玻尿酸原料头部厂商华熙生物市值一度飙升至 1500 亿。

然而，2026年开年国家出台规定“禁止医美与达人合作”，此前不久曾经风光无限的华熙生物也因股价腰斩被科创50踢出，市值仅有不到 300亿。

这一场美丽神话的破灭得从山东玻尿酸说起，毕竟全球10支玻尿酸将近8支产自那里。

一开始玻尿酸并没有用在美容上，而是眼科白内障手术必备的药物，离了它就像玻璃磨了一样，看不清。

上世纪80年代，只有美国从鸡冠中成功得到了玻尿酸，但是大约200公斤鸡冠才能提取1公斤，产量极低，卖到中国1公斤高达20万美元，普通人根本用不起。

不仅如此，他们还搞技术垄断，扬言“给中国20年也造不出来”。

在这样的情况下，正在读研的凌沛学主攻“玻尿酸提取技术”，但是他连玻尿酸长什么样都不知道，经过各种尝试终于也从鸡冠中成功获得玻尿酸，然而这种方法效率很低。

后来，凌沛学团队采用发酵提纯方法达到规模化生产，将药品级从20万美金打到了20万元，之后用到白内障治疗中，只需在门诊操作即可让患者痊愈。

1998年，凌沛学在山东成立了“福瑞达生物化工”和“福瑞达生物工程”两家公司，但是化工公司由于投入大、研发周期长、见效慢，陷入财务危机。

恰在此时，本科生物出身的地产商赵燕从“玻尿酸锁水”的言论中嗅到了商机，她以公司价值的1.5倍拿到50%的股份，并更名为华熙生物，自此只有三四百平米的小破厂开始了玻尿酸制霸之路。

依托凌沛学的微生物提取技术，除了华熙生物和福瑞达，山东又陆续出现阜丰生物、东辰生物、安华生物三家大型生产企业。

截止2024年5月数据统计，国内玻尿酸关联企业总共300多家，而这个东部大省就有近200家，山东玻尿酸的生产份额占到全球市场80%。

2019年11月，华熙生物成为登陆科创医美领域的首支股票，随后董事长赵燕也坐上了山东财富榜头把交椅。

然而鲜花之下是烈火烹油，可谓成也玻尿酸，危也玻尿酸。

凌沛学曾说：“整个市场玻尿酸的需求每年最多1000吨”，山东生产厂家全开轻松就能满足，加上市场竞争导致玻尿酸原料价格下跌，以华熙生物为首的山东玻尿酸企业开始寻找增长的第二曲线，既然原料卖不出价，他们向终端产品进发。

2012年，凭借技术优势和资金充足，华熙生物研发出首款国产填充类玻尿酸注射针剂“润百颜”，而它售价仅有进口的60%，一经面世就在医美院线大火成为顶流，也开启了我国的医美普及时代。

但是赵燕一直不愿被贴上"医美企业"的标签，华熙生物以术后修复口碑产品“润百颜”敷料为起点进军千亿规模的化妆品市场。

2020年正值直播电商崛起，华熙生物搭上超级头部的流量红利列车，火力全开打造“润百颜”、“夸迪”、“米蓓尔”和“肌活”玻尿酸品牌矩阵。

公开信息显示，2022年功效型产品收入46亿，占总收入的72.5%，但宣传费用就花了30.49亿。

随着保湿功效型护肤品如雨后春笋般涌现，同质化越来越严重，就连华熙生物自家各品牌都推出了同样的次抛产品，同时国内经济下滑带来消费市场疲软，消费者从跟风转向理智，捂紧了钱袋子谨慎决策。

正当华熙在功效型护肤品领域搏击时，后方却被人偷了家，另一生物材料胶原蛋白经重组解决了自身病毒和排异问题，一跃变成大热门，即使华熙讨伐该材料大佬巨子生物也没有改变自身的颓势。

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025年5月，华熙生物赵燕在社交媒体上硬刚“投资商为了利益，捧胶原蛋白而做空玻尿酸”。

但是言语的交锋并未阻止资本和市场的转向，华熙市值从最高的1500亿跌到只剩近300亿，整个玻尿酸行业遭受重创。

然而"重营销、轻科研"的模式早就为这场溃败埋下了伏笔。

数据显示，2023年华熙生物的科研费用仅有4.6％远低于巨子的8.2%，就连曾经的医美拳头产品也停留在第二代，而同行已推出新的再生材料抢占市场。

外界不免好奇，曾经辉煌的山东玻尿酸还能撑得住吗？

其实，对玻尿酸这类高科技行业来说，不论产品包装的多好，只有技术才是其安身立命的底气，同时华熙生物的低迷也向市场说明了“依赖单一原料是危险的”。

痛定思痛，华熙生物投入大量资金研究新一代合成生物技术，在此基础上开发包含玻尿酸在内多种生物材料，也不再以“全球玻尿酸巨头”自居。

其中依托合成生物研发的 PDRN突然爆发给困境中的华熙生物带来了曙光，公司利润迎来增长，就连欧莱雅新品也用了PDRN。

另外的玻尿酸企业福瑞达与焦点生物一起并入鲁商集团，在玻尿酸的基础上增加重组胶原蛋白作为其终端产品的原料。

管理学中有一个“长板理论”，就是公司要发挥自身长处，才能在竞争中胜出。

因此在重新调整技术方向的同时，山东玻尿酸企业大力发展高门槛的优势产业。

比如鲁商福瑞达在擅长的医药领域发力，旗下的药科院解决了药物吸收跨膜精准递送的难题，催生 33个新药上市，不仅带来年均10亿的产值，也惠及了民生健康。

而在经历化妆品激烈的厮杀后，华熙生物重新转回自身占优且不易进入的医美行业。

华熙生物在湘潭建厂加码医美产能，夸迪推出5款械字号敷料，新品“润致格格针”是国内继“嗨体”之后再次具有颈部注射资格的产品，紧接着又推出国产第一款适合敏感肌的“润致缇透”，通过妆械结合打通“术中注射、术后修复”的全链路。

另外，直面用户的护肤品牌仍旧离不开宣传，短剧成为新一波风口，相比直播，它不需要高额的坑位费和佣金，覆盖人口广，持续时间长，更有意思的是企业可以打造自己的短剧。

韩束凭借投资的18部短剧实现了红蛮腰系列230％增长，独家定制的《以成长来装束》单集播放破亿直接带动销量大幅提升，新出炉的2025抖音年度美妆榜单也独占鳌头。

山东玻尿酸企业也可以尝试短剧植入公司的产品和理念，找到新的传播路径。

华熙生物的赵燕在访谈中说：“当前在下坡，应该安全踩刹车，找准方向再往上开。”

所以在危机中更要稳住阵脚，以科技为本，坚持长期主义，相信山东玻尿酸企业能够跟上外面世界的脚步，浴火重生！