介绍一位敢于重仓自己在管基金的女性基金经理

有一位女性基金经理在管的一只基金，截至2026年2月26日收盘，单位净值为5.3050，查询2025年基金中报，可以看到她持有该基金超100万份，我们可以测算她持有自己的基金超530.50万元（如果持有份额未发生变化）。

该基金她上任已经接近7年（还差10几天），截至2026年2月13日，任期超额回报为196.47%，可以说长期业绩还是比较不错的。

我去看了一下她2025Q2第一重仓行业的权重，只有21.12%，可以算是一位没有押注某单一行业的基金经理。

我本文想研究一下高净值的一些主动型基金，其中包括她。

要求：基金类型是普通股票型基金、灵活配置型基金、偏股混合型基金，截至2025年12月31日单位净值大于4.5000，基金经理任期超越基准回报大于150%，2025Q2第一重仓行业权重小于25%（行业配置相对比较均衡），多份额仅保留A份额，满足条件的基金有20只基金（她在管的基金也在其中），下面分享一下数据。

一、20只基金全名单

20只基金按照基金经理上任时间由长到短排序如下：

数据来源：妙想Choice，截至20260213，历史业绩不预示未来走势

二、谁任期超额回报更高？

如果上任天数为A，任期超额基准回报为B，则下表按照C=B/A由大到小排序如下：缪玮彬、陈皓、胡中原、杜猛、唐晓斌、王斌等人日均创造的超额较高。

三、行业配置情况

20只基金，展示2025Q2第一重仓、第二重仓、第三重仓行业及其权重情况如下，并按照第一重仓行业权重由高到低排序，越是靠近底部的基金行业配置相对越均衡。

四、基金经理换手率风格

20只基金，展示基金经理2024H2、2025H1换手率数据如下，并按照2025H1换手率由高到低排序，换手率只代表基金经理操作风格：黄珺、高钥群、邵卓、陶灿等人的换手率相对较高，操作比较积极。

榜单底部的刘旭、陈鹏扬、周云、杨锐文、杨金金、胡中原等基金经理换手率相对较低，操作相对比较“佛系”。

五、机构持有金额排名

20只基金按照2025年6月30日机构持有金额由高到低排序如下，被机构持有最多的前5名基金名字被我标红了，其中第一名是刘旭的大成高鑫股票A，被机构持有54.32亿元，前5名其中4只都是百亿基金了。

唯一那只不是百亿基金的中银主题策略混合A，基金经理黄珺，就是我文初提及的那位女性基金经理。PS.这里不是广告，就是自来水，这里点题下，另外，离三八妇女节比较近了，算是先预热写一篇。

六、内部员工持有金额排名

20只基金按照2025年6月30日内部员工持有金额由高到低排序如下，被内部员工持有最多的前5名基金经理名字被我标红了，其中缪玮彬排名第一，其管理的金元顺安元启灵活配置混合被内部员工持有9504万元断崖式领先。

数据来源：妙想Choice，截至20260213，历史业绩不预示未来走势

刘旭的大成高鑫股票A被内部员工持有2641万元；被内部员工持有超1000万元的还有摩根新兴动力混合A、中银主题策略混合A、广发多因子混合、广发制造业精选混合A、交银趋势混合A，基金经理分别是杜猛、黄珺、唐晓斌、李巍、杨金金。

对大部分读者来说，看到这里就可以了，篇幅还不算太长，我再写点，后面是我自己感兴趣的内容。

七、写在最后

下面写点内容收尾。

要求2025H2换手率小于200%，基金经理日均超额回报大于0.05，满足条件的基金有7只。其中胡中原、刘旭、周云，在我昨天的文章《近三年跑赢了最优秀的可转债基金！都有谁？》有提及，呵呵，就是这么巧。

数据来源：妙想Choice，截至20260213，历史业绩不预示未来走势

这三位基金经理我就不多展开了，另外四位基金经理（杜猛、杨金金、李巍、杨锐文），我从中挑选两位，简单展开一下他们的2025年四季报。

7.1、杜猛

摩根新兴动力混合A2025Q4重仓股及部分持仓展示如下：其中四季度新买入的有天华新能、天赐材料。PS.提及重仓股只是为了看清楚基金经理加仓的方向，不代表推荐，股票有风险，投资需谨慎。

数据来源：乌龟量化，截至20260226，重仓股展示不构成投资建议

基金经理在2025年四季报中说，

预计2026年中游PPI将同比上行，进而带来中游ROE回升。

同时，我们也观测到部分消费开始复苏，航空、酒店、旅游等行业数据明显好转。

因此，我们将循着中国经济复苏或者上市公司业绩增长的逻辑去寻找接下来2-3年的投资机会，较多投资机会或将出现在中游板块。

行业上我们依然关注AI所带来的变革性机会，不仅仅是算力，新的应用或者硬件创新在2026年都可能会带来重大的投资机会，我们会持续跟踪。

7.2、杨金金

交银趋势混合A2025Q4重仓股及部分持仓展示如下：其中四季度新买入的有太阳纸业、三棵树、海大集团、九号公司。

我们一直来的投资方法论是逆向投资，核心是通过价值判断，发现低估的价值通过市场的理性回归来创造收益，而不是去追随非理性的趋势做趋势判断， 因此我们在当前的组合配置中，倾向于去底部配置各行各业正在经历拐点或者即将出现拐点的竞争力龙头，当然不是所有的龙头的白马机会，由于行业发展阶段、商业模式及相对竞争优势的变化，估计只有20-30%的行业龙头会在经济萧条末期提前走出来，而剩下的行业龙头则会在经济复苏的不同阶段有所表现。

……

展望2026年，我们会继续基于对内需的判断，即需求底部平稳，供给端改善决定基本面拐点的角度，进行公司的研究和筛选，随着PPI的逐步回升，我们相信即使没有需求侧的外生刺激，也会有越来越多的行业龙头通过自身竞争优势的提升，从份额、结构升级、规模效应下的降本增效等几个维度实现自身基本面的长期拐点。

而盈利的上调和估值的提升将构成龙头白马的戴维斯双击。

7.3、杨锐文

景顺长城优选混合2025Q4重仓股及部分持仓展示如下：其中四季度新买入的有环旭电子、三一重能、广钢气体。

数据来源：乌龟量化，截至20260226，重仓股展示不构成投资建议

基金经理在2025年四季报中说，

投资是一场与价值共创的长跑，我们决心做有价值的坚持。

但回顾今年，下半年的表现确实值得我们深入反思。

上半年尤其是前五个月，基金业绩表现突出；然而下半年以来，受AI算力板块行情（beta）远超预期的影响，我们过度聚焦于个股阿尔法，在强劲的beta冲击下，持仓个股的alpha未能充分展现，反而遭遇明显的资金分流，这给我们带来了严峻挑战。

展望2026年，

预计算力板块的beta效应将减弱

，市场环境将更有利于发挥我们精选个股的优势。

同时，我们也深刻反思了自身在投资策略上的不足：我们对于中长期布局过于坚持，一定程度上忽视了中短期景气度的投资机会，未能很好地实现短、中、长期的策略平衡。

我们将更多的精力投入到前线寻觅机会，确保我们尽可能抓住更多的机会。

另外，多年来持续深耕、耐心布局的公司已逐步进入收获期，今年已有所体现，可能未来也将继续为我们贡献收益。

自2021年起，我们便在各季度报告中持续强调中国科技领域的崛起及其投资价值，如今这已成为市场共识，无需赘言。

但我们认为，有必要进一步明确“反内卷”在当前经济环境下的关键意义。

高层已明确将“扩大内需”提升至战略高度，而其根本动力来自于居民收入的持续增长。

这又依赖于企业盈利能力的改善，从而带动就业稳定与工资提升。

换言之，“反内卷”是激活内需 的基础前提：只有打破行业内耗式竞争，使企业恢复利润空间，居民收入才能稳步提高，内需扩大才能水到渠成。

因此，“反内卷”实质上是打通经济正向循环的核心节点。

需要明确的是，“反内卷”并非简单的供给侧去产能，其核心目标也不全是推动价格普遍上涨，而是要推动产业竞争方式从“拼价格”向“拼价值”转型。

政策层面强调依法治理低价无序竞争，其根本目的是通过法治框架筑牢公平竞争底线，通过创新引擎打开增长新空间，最终使产业盈利模式更具持续性， 行业发展更健康、更可持续。

以上是我的投资思考，不一定对，做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据，基金有风险，投资需谨慎。

风险提示：本文所有内容仅为个人观点与思考记录，基于公开信息及主观分析，旨在分享交流，不构成任何形式的投资建议或决策依据。市场有风险，投资需谨慎。文中提及的行业趋势、公司案例或数据结论，均可能存在信息滞后、认知偏差或未预见的变动因素，读者应结合自身情况独立判断。本人不对任何因参考本文内容而产生的直接或间接投资结果负责，亦不承担由此引发的法律责任。请务必理解：投资决策是个人行为，盈亏自负。