鼎泰高科王馨：针尖上的柔韧与锋芒｜杰出商界女性100

一块英伟达H100 GPU必须在层叠如微缩城市的高端服务器PCB上安家，而这栋精密大厦的奠基，正依赖于一根根PCB钻针。它们由超硬钨钢制成，以每分钟数万转的速度在复合材料上打出毫米级孔洞。这些孔洞形成层间电路连接，其精度直接决定信号传输质量与芯片算力效能。

十余年来，将这一尖端技术推向产业化与规模化的核心力量，正是鼎泰高科与其创始人王馨。弗若斯特沙利文的报告称，这家公司的市场份额已从2023年的26.5%提升至2025年上半年的28.9%，进一步巩固了其产销量世界第一的位置。

比头发丝还细的PCB钻针

这一成绩映射出的是全球PCB行业的高度景气，不仅拉动了AI服务器与高端PCB需求的激增，也向上游钻针产业传导了更严苛的性能标准。得益于此，鼎泰高科2024年营收同比增长近20%，2025年净利润预计增幅更是超过80%。值得注意的是，其核心的精密刀具业务（主要为PCB钻针）在2025年上半年贡献了超过80%的收入，这标志着公司的增长轨迹已与全球PCB行业，尤其是高端AI服务器的景气周期深度绑定。

凭借亮眼的业绩与行业高景气度，鼎泰高科获得资本市场的持续青睐。公司于2022年登陆深交所，近一年股价累计上涨近7倍，截至2026年1月30日总市值已超700亿元。

上世纪九十年代初，年仅16岁的王馨南下广东，先后进入玩具厂、线路板厂打工，从一名普通工人一步步成长为组长、车间主任。回忆起这段时光，她感慨道：“我在18岁时已经担任小组长，管理四五十号人员，其中包括四五十岁的老员工，现在想来仍觉得骄傲。”正是这段扎根产业一线的工作经历，让她敏锐地察觉到中国PCB行业发展绕不开的关键痛点：高度依赖进口且售价高昂的“生产工具”。

对于公司的成功，王馨的诠释揭示了更深层的产业逻辑：“我们做的不只是一根针，而是数字世界互联互通最苛刻的物理通道。”这根“针”的精度，决定了高速信号传输的完整性，进而影响AI算力的最终成败。

三次关键跃迁：从市场缝隙到全球引领

王馨的创业历程与中国PCB产业的崛起之路紧密交织，更同步经历了三次关键跃迁。

王馨从产业一线起步，创立并带领鼎泰高科成长为行业领头羊。

第一次跃迁始于上世纪九十年代末。当时，中国制造业正融入全球产业链，PCB制造主要依赖海外企业。1997年，王馨从旧钻针回收与贸易起步，在市场的缝隙中完成了原始积累，也深度理解了产业链的核心痛点。

21世纪初，随着国产PCB产业链对自主可控的迫切需求，鼎泰高科开启了第二次跃迁。2005年，王馨决意从贸易转型自主制造。通过持续的技术攻关，将钻针从主要依赖进口的局面转向国产替代。此后，基于这一产业链国产化的优势，助力中国PCB产业全球市场份额的快速攀升。

到了2020年，第三次跃迁在危机中开启。面对全球供应链震荡，王馨力排众议，逆势扩产1.5倍。这一果敢决策精准抓住了随后因远程办公、数字货币及AI算力崛起带来的PCB需求井喷，使鼎泰高科产销量一举登顶全球，完成了从行业追随者到引领者的决定性一跃。

目前，基于多年积累的制造经验与创新底气，鼎泰高科已完成了从部件供应商到钻孔解决方案提供商的战略升级。公司围绕精密钻孔主业，并沿着“工具—材料—装备”的路径构建起自主生态：在工具层面，以PCB钻针为根基拓展至数控刀具；在材料层面，自研镀膜技术并独立发展为表面处理服务；在装备层面，实现核心设备自研，并向客户输出集成退针、配针、研磨、检测等功能的智能钻针库系统，形成深度协同的一体化能力。

在此基础上，公司将精密制造与材料处理的核心能力，横向复用至航空航天、医疗设备、机器人等高精尖领域，并培育了研磨抛光材料、功能性膜材料等新兴业务，作为核心技术的自然延伸与新的增长曲线。

柔韧的锋芒：中国制造业的独特优势链

“中国不仅坐拥丰富的应用场景与完备的产业链，更拥有全球少有的超大规模内需市场。”在王馨看来，正是这些独特禀赋，孕育了中国制造崛起所依赖的两大核心优势。

首先是完整产业链构成的“压力测试场”，前沿需求的快速迭代持续倒逼企业进行技术攻坚；其次是高效决断的机制。与部分海外同行倾向于采取保守策略不同，中国企业敢于集中资源承接英伟达AI服务器等战略订单，将市场机遇迅速转化为规模优势。这两种关键力量的相互结合，最终内化为企业最深的护城河——一套从深度自主研发到垂直整合的体系化能力。

正如王馨所言：“我们超过90%的核心设备均为自主研制。”这不仅赋予了公司针对特殊工艺的快速定制能力，更带来了显著的成本优势，从而在响应速度、成本控制与定制化三方面构筑起难以被模仿的综合竞争力。

依托于这些独有的竞争力，中国制造业正走向全球舞台。2025年，鼎泰高科完成对德国PCB钻针技术鼻祖MPK Kemmer GmbH PCB Tools的收购，标志着一个更具时代意义的趋势——中国隐形冠军的群体性崛起。这一由德国学者提出的概念，指代那些统治细分全球市场却不为人知的企业。过去，德国企业是该模式的典范；如今，以鼎泰高科为代表的中国力量正在悄然接棒。

解码女性领导力：可控的勇敢与柔性力量

与王来春、周群飞等一批杰出女企业家的经历相似，王馨同样从产业一线起步，精准把握中国制造业崛起的时代机遇，最终登上全球舞台。她们共同描绘出中国制造业女性创业者的人物群像：深耕实业，凭借对产业链的深刻洞察与极致专注，将产品做到全球领先水平。

基于亲身参与生产、研发到市场管理的每个环节的实践经历，王馨的管理哲学深受王阳明“事上练”的心学思想的影响，强调真知源于实践。她坦言：“我能从一线成长为管理者，不是因为我有多厉害，而是因为我一直在一线，离问题最近，也离答案最近。”

生产车间

她欣赏AMD CEO苏姿丰（Lisa Su）博士那样的技术型领袖，并对女性领导力有着清晰的自我认知：“虽然我们在纯粹的技术工程领域或许存在认知上的差异，但女性更擅长运用敏锐的洞察、持久的韧性，以及凝聚团队的情感纽带，这让我们在重大决策时往往更为审慎周全。”王馨将这种特质淬炼成自己的核心心法——可控的勇敢，即在充分研判的基础上做出果断决策，而非盲目冒险。

王馨与鼎泰高科的故事，恰是中国制造从成本优势向技术引领转型的鲜活写照。在这个追求速成的时代，把产业链上的关键环节做到极致，便是中国制造迈向全球舞台的基石。而一根根微小钻针的迭代进化，本身就是中国隐形冠军崛起的生动注脚。

以下是福布斯中国与王馨对话内容节选：

福布斯中国：您亲历了中国PCB产业从进口替代到领先的完整周期。从核心上游供应商的视角看，近年来的外部压力如何成为产业链升级的催化剂？

王馨：

PCB是电子工业不可或缺的基础产业，所有电子智能产品都必须以其作为载体。自上世纪80年代末至90年代起，日本和中国台湾企业陆续进入中国大陆市场，有力推动了中国PCB产业的起步与发展。产业形态也从早期的单双面板，逐步升级至多层板、IC载板，直至如今面向AI服务器的高端线路板。目前，中国PCB产值已占据全球约60%的市场份额。

自研mini陶瓷刷

外部压力是倒逼产业链高质量升级的关键催化剂，主要体现在技术自主、产品升级和供应链韧性三大层面。在技术自主上，压力让我们彻底放弃幻想。我们从2005年启动核心设备自研，到2023年实现全面自主化，成本显著降低，并能生产直径仅0.01毫米的微钻，跻身全球技术最前沿。在产品升级上，竞争压力推动资源向高附加值领域集中。在AI、汽车电子等趋势下，我们打入了高端市场，实现对进口产品的替代。在供应链韧性上，我们构建了“自主可控+全球协同”的新格局，原材料进口比例大幅下降，并在泰国布局生产基地，形成“国内基座+全球布局”的韧性体系。

福布斯中国：公司的成功很大程度上得益于中国完整的产业链和工程师人才储备。在您看来，这个体系最独特、最难模仿的护城河是什么？

王馨：

最独特的护城河，是全链条协同的高效响应与人才产业精准匹配所形成的生态合力。在产业链层面，其独特性在于全而密的协同网络，能实现从需求到交付的极致快速响应。在人才层面，我们拥有庞大的工程师队伍，且与产业需求实现了精准匹配。更重要的是，产业链与人才形成了双向赋能、自我强化的良性循环。这种生生不息的生态合力，才是中国高端制造业最深、最宽的护城河。

福布斯中国：PCB微钻针被称为“工业牙齿”，鼎泰高科在这个细分领域做到了全球领先的地位。在这一过程中是否遇到过其他更热门、利润更高的业务？

王馨：

在鼎泰高科的几十年发展历程中，我们曾多次面临更热门、利润更高的业务，但最终选择坚守PCB刀具这一细分领域。自上世纪90年代末投身电子产业以来，我亲历了国内PCB产业“大而不强”的时期。核心上游的PCB刀具几乎被国外垄断，价格高昂且交期漫长，下游企业处处受制。这种困境让我深刻意识到：中国制造业必须掌握核心技术主动权。我们深耕的钻针，虽是小产品，却是PCB产业的工业牙齿，关系到整个电子信息产业的基础。突破这一领域，就是为产业链的自主可控筑牢根基。

我们的坚守，源于一种信念：小产品也能成就大产业，小领域也须扛起大责任。企业家不仅要追求利润，更要承担产业与家国的责任。如今，鼎泰高科以全球28.9%的市占率位居行业第一，产品销往20多个国家和地区。这份成绩更加坚定我们的信念：只有扎根实业、深耕技术，才能在全球竞争中立足，真正为中国制造业的崛起贡献力量。

福布斯中国：AI热潮为公司带来了哪些具体的发展机遇与挑战？这场全球性的技术竞赛，对中国高端制造产业链的整体升级又意味着什么？

王馨：

AI热潮不仅带来了显著的业绩增长，更在推动我们技术能力实现一次质的飞跃。我认为，这场竞赛是中国高端制造从规模领先迈向技术引领的关键加速器。第一，它倒逼核心技术实现突破。AI服务器对PCB提出了近乎极致的性能要求，这种顶级需求牵引着贯穿产业链的协同升级。第二，它提升了中国企业在全球产业链中的话语权与定义权。中国拥有最完整的产业链和最快的创新迭代生态，这让我们有机会参与甚至主导相关技术标准的制定。

福布斯中国：公司作为AI浪潮的受益者，订单火爆。您和团队内部会提醒自己要冷静思考哪些问题？

王馨：

越是顺境，越需警惕。我们常审视三个风险：一是质量底线是否会被产能压力突破。我们内部坚持“宁慢勿错”的理念，确保产品良率稳定在极高水准。二是技术迭代能否跟上AI需求的快速变化。为此，我们构建了前瞻性的多级研发体系。三是对AI单一领域过度依赖的风险预判。我们的战略是，在纵向深耕的同时，横向将核心技术能力加速复用于更多高端领域，构建多元化的风险缓冲带。

福布斯中国：公司为何布局像具身智能机器人这样的前沿领域？从钻针到机器人关键部件，核心技术是如何延伸的？

王馨：

这一布局是基于对产业趋势、市场需求和国产替代使命的三重判断。从“工业的牙齿”到机器人的“关节”与“神经”，看似跨界，实则是我们几十年积累的三大核心技术体系的自然延伸：超精密制造能力、高性能材料与涂层技术、自动化与精密运动控制技术；制造尖端微钻所锤炼的亚微米级加工精度、复杂的表面处理等，完全可以复用于机器人精密部件的研发与生产。这些是我们平台化战略的必然延伸。

福布斯中国：公司创立之初，您是否预见到能成为全球产销量冠军？您认为中国还能培育出更多隐形冠军吗？

王馨：

公司创立之初，我们内心始终秉持着一个朴素的信念：要么不做，要做就做第一。今天，我深信中国一定能培育出更多隐形冠军。当前，中国精密制造的角色正在发生深刻变化：正从可靠的高效执行者，迈向值得信赖的技术定义者与解决方案共创者。中国完整的产业链、庞大的内需市场、持续迭代的工程师红利，共同构成了培育隐形冠军最肥沃的土壤。

福布斯中国：在鼎泰高科这样硬核的精密制造公司里，您觉得女性领导力在这个行业里能带来哪些独特价值？

王馨：

在精密制造这一技术密集型行业，女性领导力带来的“柔性力量”并非对硬核技术的补充，而是与产业核心需求深度契合，创造独特价值。这主要体现在三个维度：

一是极致的细节把控力，精准匹配精密制造“失之毫厘，差之千里”的要求。例如生产0.2毫米以下的超细微钻，加工精度需控制在±0.001毫米，相当于头发丝的1/70。女性特有的细腻与耐心，能在质量管控与工艺优化中更敏锐地识别细微问题。

二是共情式协同能力，有效促进产业链生态协作。精密制造依赖上下游紧密配合，女性的沟通与共情特质，有助于深化伙伴间的信任与理解，构建共生共荣的协同网络，体现柔中带刚的领导力。

三是长期主义的坚韧力，为持续深耕提供支撑。技术突破往往需要多年积累，过程中挫折不断。女性在困境中展现的韧性，有助于企业稳步走长期路线。例如在首台自主设备研发中，关键技术一度卡壳三个月，我们坚持与团队共同攻坚，通过“小步快跑”的方法逐步突破，最终取得成功。这种不轻言放弃的韧性，正是企业从小作坊走向全球龙头的重要支撑。

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